微盘轨第四期：把「仓位百分比」翻译成「手数」——整手、板块权限，与 3 万块钱的取舍
前三期都在讲「买什么」。这一期讲一件更落地、也更少被谈起的事：买多少。
策略层给出的目标仓位是一个百分比——本期是 37%。但券商下单界面不认百分比，它只认手。把这 37% 翻译成一张能照着敲的手数表，中间会撞上三道非常硬的约束：整手、板块权限、最低佣金。撞完之后你会发现，所谓「按比例等权买入」在 8 万本金这个量级上根本执行不了——这才是本期要记录的东西。
顺带公开一个我们自己写出来的缺陷：早期的手数分配在余额上做贪心，结果把近三成资金压在了最便宜的那一只上，与「等权」名不副实。
一、本期卡片
| 项目 | 读数 | 说明 |
|---|---|---|
| 目标形态 | 微盘 Top10 · 双周频 · 连续宽度门控 | 单腿，不加转债 |
| 门控 breadth20 | 0.258 | 31 个申万行业中 8 个站上 20 日均线 |
| 目标仓位 | 36.8% | 由 breadth20 连续映射（弱势档） |
| 本金 / 本期可投入 | 80,000 元 / 29,419 元 | 剩余留现金，不满仓是策略的一部分 |
| 数据截止 / 清单日期 | 2026-10-13 / 2026-10-12 | 价格为 2026-10-13 收盘（不复权） |
二、为什么「按比例下单」执行不了
29,419 元摊到 10 只股票，理论上是每只 2,942 元。但真要下单，三道约束会立刻把它撕开：
| 约束 | 内容 | 后果 |
|---|---|---|
| ① 整手 | 主板 / 创业板买入必须是 100 股（1 手）的整数倍 | 2,942 元 ÷ 单价 39 元 = 75 股，只能取 0 手或 1 手；单价越高，颗粒度越粗 |
| ② 板块权限 | 科创板（688/689）单笔买入最低 200 股，且需单独开通交易权限 | 一个不适合买科创板的账户，会把候选池里排名第 3、第 5、第 15、第 30 的四只整体作废 |
| ③ 最低佣金 | 佣金 = max(5 元, 成交额×万分之 2.5)，逐笔计算 | 单只金额低于 2 万元时，最低佣金在吃收益——持仓只数越多、单只越薄，摩擦越重 |
这三条合起来说明一件事：手数表不是「把金额除以股价」就能算的，它是一个带整数约束的组合分配问题；而约束的松紧与本金量级强相关。同一套策略，8 万本金和 800 万本金的执行形态本来就该不一样。
三、公开一个缺陷：剩余资金「堆给最便宜的那只」
最早的手数分配实现很朴素：每只先保底 1 手，然后把剩下的钱一次次加给单价最低的那只，直到加不动为止。
它跑得通，但结果不对。本期名单下它会给出这样的分配：
| 口径 | 最低价那只（3.23 元） | 该只权重 | 其余 9 只 |
|---|---|---|---|
| 贪心补齐（旧实现） | 12 手 = 3,876 元 | 13.3%（在高价股上甚至可达 29%） | 各 1 手 |
| 等权轮转（现口径） | 7 手 = 2,261 元 | 7.7% | 2~3 手 |
旧实现的偏差方向是单调的：单价越低越被加仓，组合实际变成了「微盘 + 低价因子」的混合体——而我们从未验证过低价因子，等于在不知情的情况下引入了未经验证的风险暴露。现口径改为等权轮转：每次把一手加给「当前市值最小、且加得起」的那只，直到资金耗尽，使最终权重尽量贴近日标等权。
这个过程值得记录的地方在于：它不产生任何报错。回测用的是等权，实盘按手数表下单，两者悄悄偏离——属于典型的「静默失效」，只能靠把表打出来逐行核对发现。
四、主表：剔除不可交易标的后补位的 10 只
原 Top10 里第 3、第 5 名是科创板，按上面的第②道约束整体剔除，用后续名次依次补位（第 11、12 名递补）。价格取 2026-10-13 收盘的不复权名义价。
| 名次 | 代码 | 名称 | 板块 | 最新价 | 当日涨跌 | 手数 | 股数 | 金额(元) | 权重 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300730 | 科创信息 | 创业 | 11.07 | −0.27% | 2 | 200 | 2,214 | 7.57% |
| 2 | 001260 | 坤泰股份 | 主板 | 18.80 | +0.53% | 2 | 200 | 3,760 | 12.86% |
| 4 | 300141 | 和顺电气 | 创业 | 10.21 | +0.59% | 3 | 300 | 3,063 | 10.48% |
| 6 | 300926 | 博俊科技 | 创业 | 16.31 | −2.22% | 2 | 200 | 3,262 | 11.16% |
| 7 | 301336 | 趣睡科技 | 创业 | 39.23 | +0.80% | 1 | 100 | 3,923 | 13.42% |
| 8 | 002209 | 达 意 隆 | 主板 | 12.92 | +0.70% | 2 | 200 | 2,584 | 8.84% |
| 9 | 301159 | 三维天地 | 创业 | 32.41 | +1.44% | 1 | 100 | 3,241 | 11.09% |
| 10 | 300665 | 飞鹿股份 | 创业 | 8.56 | +1.30% | 3 | 300 | 2,568 | 8.79% |
| 11 | 002060 | 广东建工 补位 | 主板 | 3.23 | +1.25% | 7 | 700 | 2,261 | 7.74% |
| 12 | 300406 | 九强生物 补位 | 创业 | 11.77 | −1.26% | 2 | 200 | 2,354 | 8.05% |
合计投入 29,230 元 · 剩余现金 189 元 · 单只权重 7.6%~13.4%
可以看到：整手约束下权重天然发散（7.6%~13.4%），最贵的那只（趣睡科技 39.23 元）只能买 1 手却占了 13.4%——这就是小资金的颗粒度代价，无法靠算法消除，只能选择接受它、或者拉长名单。
五、更分散的选择：延展到后段 16 只
原文的诉求之一是「后面再排出 20 只可投入的」。池内 30 只剔除 4 只科创板后剩 26 只，其中排名第 11~30 段（第 15、30 名为科创板）共 16 只。同样的 29,419 元摊到这 16 只上：
| 名次 | 代码 | 名称 | 板块 | 最新价 | 当日涨跌 | 手数 | 股数 | 金额(元) | 权重 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 13 | 002117 | 东港股份 | 主板 | 8.01 | −0.99% | 1 | 100 | 801 | 2.73% |
| 14 | 301125 | 腾亚精工 | 创业 | 14.20 | −0.84% | 1 | 100 | 1,420 | 4.83% |
| 16 | 600097 | 开创国际 | 主板 | 9.27 | +1.76% | 1 | 100 | 927 | 3.15% |
| 17 | 002054 | 德美化工 | 主板 | 7.05 | +1.73% | 2 | 200 | 1,410 | 4.80% |
| 18 | 300278 | 华昌达 | 创业 | 3.45 | 0.00% | 3 | 300 | 1,035 | 3.52% |
| 19 | 605588 | 冠石科技 | 主板 | 41.73 | −0.29% | 1 | 100 | 4,173 | 14.20% |
| 20 | 001306 | 夏厦精密 | 主板 | 52.35 | −2.89% | 1 | 100 | 5,235 | 17.82% |
| 21 | 301202 | 朗威股份 | 创业 | 32.40 | −1.55% | 1 | 100 | 3,240 | 11.03% |
| 22 | 002526 | 山东矿机 | 主板 | 2.62 | +1.16% | 3 | 300 | 786 | 2.68% |
| 23 | 603809 | 豪能股份 | 主板 | 8.38 | −0.59% | 1 | 100 | 838 | 2.85% |
| 24 | 000663 | 永安林业 | 主板 | 6.08 | +2.70% | 2 | 200 | 1,216 | 4.14% |
| 25 | 300447 | 全信股份 | 创业 | 13.83 | +2.67% | 1 | 100 | 1,383 | 4.71% |
| 26 | 600195 | 中牧股份 | 主板 | 6.66 | +0.15% | 2 | 200 | 1,332 | 4.53% |
| 27 | 002469 | 三维化学 | 主板 | 6.24 | +1.46% | 2 | 200 | 1,248 | 4.25% |
| 28 | 301368 | 丰立智能 | 创业 | 36.12 | −0.61% | 1 | 100 | 3,612 | 12.29% |
| 29 | 600425 | 青松建化 | 主板 | 3.63 | −0.27% | 2 | 200 | 726 | 2.47% |
合计投入 29,382 元 · 剩余现金 37 元 · 单只权重 2.7%~17.8%
分散到 16 只并没有让权重更均匀，反而更悬殊：两只高价股（41.73 元、52.35 元）各 1 手就吃掉 32%。这是「1 手」这个最小单位相对 29,419 元太大的必然结果。名单越长、越受整手颗粒度的支配——这一条如果不在动手前算一遍，很容易把「分散」做成了「集中」。
六、全池 30 只原始排名（含不可交易标注）
为完整性起见，把池内 30 只全列出来。科创板 标记的 4 只属于本期不可交易标的（单笔最低 200 股 + 需单独权限），已在所有方案中剔除。
| 名次 | 代码 | 名称 | 板块 | 最新价 | 当日涨跌 | 可否买入 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300730 | 科创信息 | 创业 | 11.07 | −0.27% | 可买 |
| 2 | 001260 | 坤泰股份 | 主板 | 18.80 | +0.53% | 可买 |
| 3 | 688078 | 龙软科技 | 科创 | 29.06 | +1.50% | 科创板 |
| 4 | 300141 | 和顺电气 | 创业 | 10.21 | +0.59% | 可买 |
| 5 | 688051 | 佳华科技 | 科创 | 24.57 | −0.12% | 科创板 |
| 6 | 300926 | 博俊科技 | 创业 | 16.31 | −2.22% | 可买 |
| 7 | 301336 | 趣睡科技 | 创业 | 39.23 | +0.80% | 可买 |
| 8 | 002209 | 达 意 隆 | 主板 | 12.92 | +0.70% | 可买 |
| 9 | 301159 | 三维天地 | 创业 | 32.41 | +1.44% | 可买 |
| 10 | 300665 | 飞鹿股份 | 创业 | 8.56 | +1.30% | 可买 |
| 11 | 002060 | 广东建工 | 主板 | 3.23 | +1.25% | 可买 |
| 12 | 300406 | 九强生物 | 创业 | 11.77 | −1.26% | 可买 |
| 13 | 002117 | 东港股份 | 主板 | 8.01 | −0.99% | 可买 |
| 14 | 301125 | 腾亚精工 | 创业 | 14.20 | −0.84% | 可买 |
| 15 | 688618 | 三旺通信 | 科创 | 25.28 | −1.02% | 科创板 |
| 16 | 600097 | 开创国际 | 主板 | 9.27 | +1.76% | 可买 |
| 17 | 002054 | 德美化工 | 主板 | 7.05 | +1.73% | 可买 |
| 18 | 300278 | 华昌达 | 创业 | 3.45 | 0.00% | 可买 |
| 19 | 605588 | 冠石科技 | 主板 | 41.73 | −0.29% | 可买 |
| 20 | 001306 | 夏厦精密 | 主板 | 52.35 | −2.89% | 可买 |
| 21 | 301202 | 朗威股份 | 创业 | 32.40 | −1.55% | 可买 |
| 22 | 002526 | 山东矿机 | 主板 | 2.62 | +1.16% | 可买 |
| 23 | 603809 | 豪能股份 | 主板 | 8.38 | −0.59% | 可买 |
| 24 | 000663 | 永安林业 | 主板 | 6.08 | +2.70% | 可买 |
| 25 | 300447 | 全信股份 | 创业 | 13.83 | +2.67% | 可买 |
| 26 | 600195 | 中牧股份 | 主板 | 6.66 | +0.15% | 可买 |
| 27 | 002469 | 三维化学 | 主板 | 6.24 | +1.46% | 可买 |
| 28 | 301368 | 丰立智能 | 创业 | 36.12 | −0.61% | 可买 |
| 29 | 600425 | 青松建化 | 主板 | 3.63 | −0.27% | 可买 |
| 30 | 688130 | 晶华微 | 科创 | 22.67 | −0.66% | 科创板 |
如果要「全买」，剔除科创板后剩 26 只，每只保底 1 手合计就需约 4.2 万元——超出本期可投入的 29,419 元。此时只有两个选择：要么按名次自上而下保底、能买几只算几只（本期约 19 只），要么接受更高的单只集中度。这正是开场那句话的另一面：本金量级决定了组合的形态。
七、口径与执行纪律
- 名义价口径：买入价按不复权名义价（即券商界面价）计算，与复权价的计算口径不同。名义价的当日行情落库比复权价晚一个时段，因此本表用「上一可得名义价 ×（当日复权收盘 / 上一复权收盘）」推导当日名义价。该方法用最近两个双表齐备的交易日做过自检，相对误差在机器精度量级（中位数 0）。
- 执行时点：清单发布后的次一交易日早盘 09:35–10:00 分笔执行，避免开盘瞬时冲击；先卖后买。
- 止损：每只成交后立即挂 −15% 条件单（唯一自动层，务必挂）。
- 时间退出：持有满 20 个交易日随换仓卖出；组合自峰值回撤 −10% 减半仓。
- 频率：双周一次（约每 10 个交易日），其余时间不操作。
- 不满仓：当前门控只允许 37% 仓位。这是策略的一部分——把最大回撤从 −39% 压到 −17% 的主要来源就是这个连续门控，请勿自行加仓到满仓。
八、下一步
- 手数表常态化：把「整手 + 板块权限 + 最低佣金」三道约束固化进每日执行参考页，并逐日核对分配结果，避免再次出现「名单对了、手数错了」的静默失效。
- 小资金的颗粒度：本研究 8 万本金下，整手约束造成的权重发散（7.6%~17.8%）已是策略外生成本；下一步量化它对实际跟踪误差的贡献。
- 真实跟踪对账：首月对账窗口临近，实盘成交价与参考价的偏差将回填进验证指标——真正的评价要看线上跑出来的数字。